Рост стоимости золота на 17% создал предпосылки для более глубокой коррекции
Третьего апреля цена золота находится около отметки $4676. С 23 марта актив подорожал примерно на 17% после падения до $4105. Этот рост выглядит убедительно. При этом внутренние метрики корреляции и изменение позиций трейдеров указывают на слабость фундаментальных факторов.
Исторически самые сильные тренды золота начинались после его полного отрыва от нефтяного рынка. Сейчас оба актива дорожают одновременно. Контролируемое снижение стоимости металла станет более конструктивным сценарием, чем продолжение текущего роста.
Зависимость котировок металла от нефтяного рынка
С 23 марта золото торгуется внутри восходящего канала на восьмичасовом графике. Эта структура не является медвежьим флагом из-за своей продолжительности. При этом она не подтверждает бычий тренд до уверенного пробоя верхней границы.
Матрица корреляции XAU-WTI измеряет взаимосвязь между спотовым золотом и американской нефтью. Сейчас этот показатель находится на уровне -0,10. Индекс покинул положительную зону мартовских максимумов, но снова демонстрирует тенденцию к росту.
Исторические данные подтверждают эту закономерность. В середине октября корреляция упала до -0,88 и оставалась отрицательной до начала ноября. Именно тогда стартовало мощное ралли золота. Металл показывает лучшие результаты при полном разрыве связи с нефтью. В такие периоды он выступает независимым защитным активом.
Положительная корреляция всегда приводила к снижению стоимости драгоценного металла. В конце января индикатор достиг 0,85, после чего золото начало дешеветь. В начале марта новый пик совпал с максимумом на уровне $5422 перед очередной распродажей.
Значение -0,10 указывает на переходную фазу. Рост на 17% частично обусловлен настроениями нефтяного рынка, а не спросом на безопасные активы. Падение котировок на фоне дорожающей нефти сместит корреляцию к зоне -0,70. Именно с этого уровня начинались все устойчивые тренды текущего цикла.
Изменение позиций на рынке опционов
Рынок опционов демонстрирует реактивный характер покупок. Соотношение put-call для фонда SPDR Gold Shares ETF (GLD) отражает настроения участников торгов. 26 марта этот показатель составлял 1,35. На рынке доминировали медвежьи ставки. Индикатор открытого интереса находился на уровне 0,53.
Ко 2 апреля соотношение рухнуло до 0,70. Активность покупателей опционов call резко выросла. Открытый интерес поднялся до 0,56 на фоне формирования новых длинных позиций. Участники рынка отреагировали на скачок цен и начали массово открывать ставки на рост.
Такое поведение делает новые длинные позиции крайне уязвимыми. Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) подтверждают эту оценку. Отчет за 24 марта показывает рост длинных спекулятивных позиций на 4900 контрактов до 220 861. Короткие позиции сократились на 3558 до 52 534.
Общий открытый интерес упал на 7463 контракта по сравнению с 17 марта. Рост длинных позиций на фоне падения открытого интереса означает закрытие коротких позиций, а не приток новых покупателей. Игроки на понижение просто спасали капитал во время ралли. Такая динамика не создает базы для долгосрочного роста.
Ключевые уровни поддержки и сопротивления
Восьмичасовой график определяет критические уровни стоимости актива. Сейчас металл торгуется по $4676 внутри восходящего канала. Для продолжения роста необходимо закрытие восьмичасовой свечи выше $4802. Следующее сильное сопротивление находится на отметке $5043. Пробой этой зоны откроет путь к максимуму 1 марта на уровне $5422.
Рост выше $5043 до ухода корреляции в глубокую отрицательную зону несет серьезные риски. Актив может повторить паттерн двух предыдущих обвалов. Ралли на фоне нейтральной корреляции оставит движение без надежного фундамента.
Первая поддержка располагается на уровне $4490. Ниже находятся отметки $4297 и $4141. Мартовское дно на уровне $4105 служит базой всего недавнего восходящего движения.
Откат к $4105 при одновременном удорожании нефти направит корреляцию в отрицательную зону. Снижение цены разорвет связь двух активов и заложит прочный фундамент для следующего рывка. Закрытие выше $4802 продлит локальное ралли, но сохранит структурные риски для инвесторов.
The post Рост стоимости золота на 17% создал предпосылки для более глубокой коррекции appeared first on BeInCrypto.